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新聞發佈時間:2016/03/23 11:45:31 am
       

工商時報【第一金投信國內投資部經理陳思銘】

國內外市場分析:

台股攻破年線後漲勢趨緩,周二翻黑小跌27點收8,785點,連4日站穩年線之上。全球負利率政策,熱錢不斷湧進台股,外資從2月25日迄今,連續18個交易日買超台股,累計加碼金額達1,475億元,同時作多期貨部位,台指期未平倉淨多單達4.4萬口,多頭走勢持續加溫。面對一波接一波的熱錢來襲,央行出手阻升動作頻頻,但資金大潮難擋,新台幣兌美元匯率已經從33.37元波段高點止貶彈升逾3%,昨日來到32.3元附近,呈現股匯雙漲行情。

資金行情何時會嘎然而止?觀察國際機構投資人的動向,目前還看不到任何跡象,且隨著美國聯準會最新決議中,調降今年升息次數與幅度,態度傾向鴿派,助長負利率氛圍。歐美日等主要國家央行幾乎無力扭轉2008年以來的量化寬鬆模式,未來負利率恐怕會從「變態」、「病態」,轉變為「新常態」。

然而,國內近期公布的進出口、外銷接單金額、製造業指數等多項總體經濟數據屢屢不如預期,顯示基本面欠佳的事實,與熱錢流竄台股形成鮮明對比。內資法人與散戶擔心「無基之彈」,多數退場觀望,形成軋空或軋空手情形。

分析近一個月來台股各族群表現,以鋼鐵、橡膠、玻陶等走勢最為強勁,漲幅均超過10%;其次是電器電纜、營建、水泥、塑膠漲幅約7∼10%不等。漲幅最大的清一色傳統產業,而占大盤權重較高的金融保險與電子股,漲幅各約6.5%、5.6%,表現相對落後。

再者,從景氣對策訊號「藍燈買股票、紅燈數鈔票」的經驗來看,2月外銷出口「黑11點」,景氣燈號恐出現第9顆藍燈,但是細項數據顯示資訊和通信產品接單動能開始回升,遞延效應下,5、6月外銷訂單可望逐步成長,並帶動出口表現。在後續經濟數據適時填補基本面缺口後,將有助於台股走得長遠而穩健。

台股操作建議:

中短期而言,如果國際金融市場未爆重大利空,在籌碼良性換手後,台股仍有機會震盪走高。操作上建議以「低本益比、高現金殖利率」為主軸,輔以「高成長題材」族群作搭配,慎選個股、分批布局;前者可側重PC及周邊設備、低基期蘋果概念股,提前卡位下半年新機題材,後者看好汽車電子。

尤其是汽車電子,隨著歐美等先進國家率先納入先進輔助駕駛相關法規後,汽車搭載各項智慧安全系統需求增加,其中包括預警類、主動干預類兩大項。預警類如:車道偏離警示、碰撞警示、全車環景系統、盲區偵測、抬頭顯示器等;主動干預如:車道保持輔助、自動緊急煞車、主動巡航控制、自動停車等,將是未來5∼10年的新商機。
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